챗GPT가 등장한 이래 인공지능은 금융 산업을 포함해 여러 산업에서 중추적 역할을 맡게 되었다.
AI가 암호화폐 트레이딩을 혁신하고 있다는 사실은 오래전부터 알려졌지만, 최근 나스닥 보고서에 따르면 미국 전체 주식 거래량의 50%가 컴퓨터 중재 알고리즘, 혹은 극초단타매매(HFT) 방식을 사용했다.
극초단타매매란?
초단타매매란 컴퓨터 알고리즘을 활용하여 상당히 짧은 시간 안에 대량의 주문을 수행하는 거래 기법을 의미한다.
알고리즘은 여러 시장을 분석하여 시장 여건에 따라 주문을 실행한다. HFT 매매는 고급 기술과 저지연 네트워크, 직접적 시장 접근권을 통해 전통 금융 시장에서 경쟁 우위를 확보한다.
실시간 시장 분석 플랫폼 빅쇼트(BigShort)의 창업자이자 CEO 조태환(Tae Hwan Jo)은 비즈니스2커뮤니티와의 인터뷰에서 초단타매매가 활용하는 전략에 관해 “일반적으로 인간이 스스로 수익성 있게 실행하기에는 너무 속도가 빠르다.”라고 설명했다.
“즉 자동화 매매와 구별된다. 자동화 매매도 인간 개입의 필요성을 제거하지만, 굳이 컴퓨터의 속도를 요구하지 않기 때문에 이론적으로는 사람이 종일 커피를 마시며 화면을 보면서 실행할 수 있다.”라고 덧붙였다.
초단타매매에서는 주식, 통화, 파생상품 등의 금융 상품을 사고파는 과정에서 수익을 창출한다.
초단타매매 장단점
조 씨는 극초단타매매의 장점을 설명하며 알고리즘이 인간보다 훨씬 빠른 속도로 거래를 수행할 수 있다는 점을 들었다. 따라서 이러한 알고리즘은 진화하기도 한다.
“예를 들어, 알고리즘은 차익 거래 기회나 호재 등의 뉴스에 빠르게 대응하는 데 인간보다 훨씬 능숙하다. 뉴스의 경우 분석 시 자연어처리(NLP) 기술을 활용한다. 이러한 거래는 과거 인간이 수행했지만 이제 알고리즘이 대체하게 되었다. 하지만 프런트 러닝(주문 간섭, order interception)이나 리베이트 최대화(rebate maximization) 기법의 경우 인간 트레이더가 절대로 실행할 수 없는 시간 간격으로 이루어지기 때문에 인간이 할 수 없다.”
초단타매매는 금융 시장의 유동성을 높이고 가격 발견 과정을 가속화하며 시장의 정보 격차를 줄이고 시장 참여 증가 및 시장 효율 증대에 이바지한다.
극초단타매매는 미리 프로그래밍한 전략에 따라 실행되는 거래로 인간이 진두지휘할 필요가 없다는 점이 중요하다.
조 씨는 다음과 같이 설명했다:
“초단타매매가 적용하는 전략이 어느 정도 동적이기는 하지만, 현재 상태의 인공지능은 인간처럼 예측하지 못한 상황에 적응하거나 특정 패턴을 인지하여 세상을 이해하지 못한다. 범용 인공지능이 등장하면 이 또한 변할 것이다.”
알고리즘이 매매하도록 믿어도 될까?
극초단타매매는 알고리즘에 크게 의존한다. 짧은 시간 안에 주문을 빠르게 수행하는 능력 덕분에 인간 트레이더가 성취하지 못하는 성과를 거두기도 한다.
게다가 알고리즘 매매는 거래에 영향을 주는 인간의 감정을 제거해 이론을 더욱 충실히 따른다.
하지만 조 씨는 이러한 점이 단점으로 이어질 수 있다고 경고한다:
“알고리즘에 버그가 있거나 시장 변화에 대응하도록 프로그래밍하지 않았다면 HFT는 때때로 인간이 절대로 하지 않을 거래를 수행해 쉽게 파산하기도 한다.”
한편 알고리즘 매매로 인한 높은 거래량 덕분에 개인 투자자는 더욱 유리한 가격에 매매할 수 있다. 하지만 동시에 시스템 안정성 및 팻 테일(fat tail) 변동성과 맞교환하는 것이기도 하다.
초단타매매는 주문 실행에 유용한 수단이 되기도 하지만 사회적 감정 분석이 중요한 투자 환경에서 진정으로 “인간의 관심사”를 이해하도록 설계하는 것은 불가능할 수 있다고 조 씨가 지적했다.
“이를 큰 그림으로 바라본다면, 시장에서 초단타매매, 로보 어드바이저, 자동화 ETF 리밸런싱 등의 기술로 인간의 존재를 제거할수록, 시장이 실제 인간의 관심을 반영하는 정도는 적어진다. 인간의 관심사는 지극히 감정적이며 우리의 감정적 관심사를 반영하고 이에 완벽하게 대응하는 기술을 개발하는 것은 쉽지 않다.”
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