Os reguladores norte-americanos passaram uma década a rejeitar qualquer instrumento financeiro baseado em Bitcoin, mas agora tudo mudou. A SEC (A U.S. Securities and Exchange Commision) aceitou finalmente que fundos de capitais possam investir em Bitcoin de forma regular. E isso parece ser boas notícias para um mercado que se poderá preparar para uma injeção de capitais e de volume de negociações muito superior ao que temos visto no passado recente.
Este parecer da SEC poderá vir a alavancar o mercado cripto avaliado em $1.7 triliões, abrindo portas para a criação de mais instrumentos financeiros baseados em Bitcoin e trazendo mais investidores para este mercado.
Que fundos financeiros estão autorizados a negociar Bitcoin nos EUA?
O novo parecer da SEC dá agora a possibilidade de os maiores grupos financeiros norte-americanos começarem a comprar e a oferecer aos seus clientes ETFs de Bitcoin, mas também outros instrumentos financeiros baseados nesta criptomoeda.
A SEC, que exige mecanismos de proteção aos investidores por parte dos fundos financeiros, permite agora aos seguintes grupos comercializarem livremente ETF de BTC:
- Blackrock
- Invesco
- Fidelity
- Valkyrie
Esta aprovação abre um precedente importante no mercado financeiro global, já que é expectável que novas corretoras reguladas e instituições financeiras venham a candidatar-se às mesmas benesses com Bitcoin. Assim, e com a expectável entrada de centenas de milhões de dólares adicionais nos mercados cripto, novos players da alta finança vão querer juntar-se à festa da BlackRock e ter também os seus próprios produtos cripto.
Lembramos que o primeiro ETF de Bitcoin foi proposto em 2013 por Tyler e Cameron Winklevoss, mas só agora, em 2024, é que este instrumento vê a luz do dia.
Declaração da SEC que abriu portas ao investimento institucional em Bitcoin
A SEC aprovou abertamente a possibilidade de aquelas instituições constituírem portfólios de capital que inclui exposição a criptomoedas. Pelo que os seus clientes poderão comprar participações nesses portfólios e ficarem também eles expostos aos mercados cripto, de forma inteiramente regular.
Mas a SEC apresentou as suas reservas a estes instrumentos, dizendo o seguinte no seu parecer sobre Bitcoin:
- “Ainda que tenhamos aprovado hoje a listagem e trading de algumas participações de ETFs de Bitcoin em Spot, nós não aprovamos ou apoiamos Bitcoin”, disse o diretor da SEC Gary Gensler. Depois acrescentou – “Os investidores devem permanecer cautelosos sobre os inúmeros riscos associados a Bitcoin e aos produtos cujos valor está ligado às criptomoedas”.
Vemos, portanto, que os reguladores dão um passo significativo mas repleto de reservas relativamente às criptomoedas. Pelo que todas as expectativas estão agora depositadas no mercado, que deve dar monstras de consolidação e crescimento sustentado ao longo dos próximos anos para conseguir convencer a área financeira mainstream. Se for capaz disso, esta aprovação de ETFs Bitcoin da SEC poderá mesmo vir a revelar-se como a decisão mais significativa para o crescimento decisivo desta indústria.
Decisões recentes dos reguladores sobre as criptomoedas
Durante uma década, a SEC tem vindo a apresentar argumentos convincentes contra a adoção de instrumentos cripto como ETFs. Um dos principais tem a ver com a incapacidade de as instituições financeiras detetarem fraude e manipulação destes mercados cripto, que pela sua natureza descentralizada são mais propensos a ilegalidades ou hacking.
Uma das grandes defensoras de cripto, que tem dado resposta a estes argumentos baseados no medo da SEC, é Cathie Wood da Ark Investments. Foi necessário apresentar documentação que demonstra a alta correlação entre o trading a dinheiro e os contratos de futuros que eram negociados nas plataformas.
Foi graças a esta demonstração de Cathie Wood que a SEC finalmente aceitou que o dinheiro efetivamente investido em Futures era a única variável que fazia mover os preços de cripto em Exchanges como a Kraken e Coinbase.
Sabemos atualmente que a alta volatilidade de Bitcoin nos mercados é influenciada por volume de negociações muito acentuado, e que é injetado ou retirado dos mercados pelas “whales”. Estes movimentos, a que alguns chamam “manipulação”, são uma forma tradicional de trading que também existe no mercado bolsista e do forex. O facto de ele ser mais pronunciado e ter mais volatilidade nas criptomoedas não significa irregularidades, mas sim que os traders com mais liquidez influenciam decisivamente a direção de preços de cripto.
A decisão da SEC já influenciou o preço de Bitcoin nos mercados
Depois de um tweet antecipado da SEC sobre a aprovação de Bitcoin ETFs, o seu preço disparou para a zona dos $47.000. Isso deu força à ideia de que as notícias importantes geram de imediato entusiasmo nos mercados. À data em que escrevemos este artigo, BTC já corrigiu ligeiramente para os $46.5000. Ainda assim continua a ser uma valorização extraordinária e imparável desde a bear market de 2022 e 2023.
Lembremo-nos de que depois da bear market que fez BTC afundar mais de 64% em 2022, 2023 foi o ano em que esta cripto mais do que duplicou de valor. Muito graças à especulação em torno dos ETFs de Bitcoin. Agora, no início de 2024, essa valorização volta a suceder. E a consolidação de BTC antecipando novos patamares superiores de preços parece certa.
Espera-se que, com a possibilidade de comprar posições em Bitcoin em corretoras financeiras licenciadas e reguladas do mercado, assim como em bancos de investimento, os seus preços voltem a disparar em breve.
Qual vai ser a importância dos investidores institucionais e retalhistas no preço de BTC?
A recente aprovação da SEC para negociações de ETFs de Bitcoin dá aos investidores institucionais e retalhistas a possibilidade de diversificaram o seu portfólio. Sem problemas de segurança ou custódia. Os novos investidores passam assim a ficar abrangidos pelas medidas de segurança de conta. E pela proteção de fundos que existem nas corretoras reguladas, mesmo com exposição a Bitcoin.
A indústria será assim capaz de avançar para uma nova fase de maturidade, em que os ETFs de Bitcoin passarão a poder ser comprados em spot como parte de ETFs e de outros instrumentos. É expectável que o mercado venha a ultrapassar a marca dos $2 triliões de capitalização. O o que é um marco importante para afastar os fantasmas de Sam Bankman-Fried e do colapso também recente da FTX.
Que preços poderá atingir BTC com a aprovação de ETFs?
Repare-se que desde novembro de 2022 que Bitcoin tem vindo a registar ganhos sucessivos de valor no mercado. Com valores perto de $16.000 por BTC, hoje já chegam aos $46.500. O que significa quase 200% de salto de valor. Se isto foi possível no espaço de pouco mais de um ano, então 2024 e 2025 poderão ser decisivos para o valor de BTC.
A aprovação da SEC para negociações SPOT de ETFs BTC vem trazer uma confiança institucional que não existia ao mercado cripto. Isso terá o efeito de sustentar preços nas exchanges. E potenciar uma nova escalada de valorizações, aproximando BTC de anteriores máximos.
É de esperar que em 2024 se alcance, no mínimo, o patamar dos $50.000. Mas devemos notar também que este é o ano do halving BTC, em que a criptomoeda se tornará mais rara, mais difícil de minerar. E isso fará disparar organicamente os preços. Por isso, é muito possível que BTC venha mesmo a conquistar os $60.000 até ao final de 2024, o que o colocaria próximo dos seus anteriores máximos.
Será que Bitcoin vai explorar novos preços máximos com o halving e a legalização do SEC?
Esta é a expectativa de todos os investidores. As duas melhores notícias que podiam chegar em 2024 relativamente a BTC vão-se mesmo concretizar: a legalização dos ETFs BTC e o halving Bitcoin.
Assim, e logo que BTC re-conquiste o patamar dos $60.000 por token, resta-lhe apenas testar e romper com a marca dos $70.000. Se for capaz disso até 2025, impulsionado pelas novas ondas de capitalização e liquidez permitidas pelos ETFs da Blackrock e das demais instituições, então entraremos numa nova fase virtuosa de BTC.
Será que a próxima meta é chegarmos a valores de $100.000 por cada token de BTC? Esse cenário já esteve mais longe e não é de todo irrealista. Tudo depende do comportamento e dos sinais positivos que BTC possa dar em 2024. Este será o ano que deverá ser bom para a retoma da confiança no mercado das criptomoedas.