IPOs em 2024 - Eis as maiores listagens e promessas deste ano

Sem dúvida que onvestir em IPOs é historicamente popular entre investidores e traders. Uma vez que estas novas listagens oferecem aos investidores oportunidades de entrarem cedo em empresas promissoras e beneficiarem do seu potencial. Ora, como por vezes se regista, tal poderá levar a retornos elevados. Isto especialmente se a empresa se expandir com sucesso e aumentar o seu valor de mercado. Contudo, quais os riscos de comprar nos preços de IPOs? Não será melhor permitir que a “poeira assente”?

Na verdade, durante as fases de alta do mercado, os IPOs muitas vezes começam de forma explosiva e geram lucros iniciais relativamente rápidos. Porém, será que investir em IPOs em 2024 será o melhor momento, visto que as dúvidas quanto à estabilidade e ciclos de mercado estão cada vez mais presentes?

Como os especialistas avaliam os novos IPOs em 2024?

Muito recentemente, diferentes especialistas da empresa EY analisaram o mercado de IPO em 2024. Como resultado, estes estão ligeiramente optimistas quanto ao desenvolvimento, caracterizado por um aumento seletivo de IPOs, após um período mais calmo. Nas regiões das Américas e EMEIA, os mercados de IPO tiveram um início animado em 2024. Em contraste, a região Ásia-Pacífico teve um início fraco.

Para que se tenha uma ideia, o primeiro trimestre de 2024, registou os seguintes números:

  • 287 IPOs de média e grande capitalização
  • Juntos conseguiram arrecadar US$ 23,7 bilhões em todo o mundo
  • Registaram uma média de 7% menos IPOS, em relação ao trimestre anterior
  • Porém, um aumento de 7% ano após ano.

Ainda, na maioria dos principais mercados de IPO, os preços atuais das ações excederam os preços de emissão, indicando melhorias nas avaliações e nos níveis de preços. Ou seja, tal é um indicador claro que a confiança dos investidores está a regressar. Apenas dessa forma seria possível verificar-se uma valorização dos novos IPOs nas suas primeiras semanas. Até porque, por norma, as Empresas já lançam o preço da sua ação com um “premium”.

Private equity domina o mercado de IPO

Como se sabe, um IPO é considerado um dos destaques para empresas de private equity. Isso demonstra publicamente a sua experiência e regista um marco significativo no seu processo de desenvolvimento. Por isso mesmo, no primeiro trimestre de 2024, cerca de 10 IPOs apoiados por PE chegaram ao mercado, cinco dos quais estavam entre os 10 principais IPOs globais. Isto sublinha a sua presença significativa no mercado.

Aliás, um IPO é particularmente atraente para investidores, especialmente nesse setor de private equity. Isto porque oferece a oportunidade de venderem os seus investimentos com lucro. Ao abrir o capital, esses investidores podem perceber o verdadeiro valor de mercado do seu investimento. Isto muitas vezes representa um ganho significativo em relação aos seus investimentos originais.

Além disso, IPOs bem-sucedidos fornecem uma plataforma para demonstrarem a sua capacidade de dimensionarem e gerirem negócios de forma eficaz. O que fortalece a sua reputação e pode apoiar futuros esforços de aquisição. Tudo isto torna os IPOs uma estratégia de saída atraente para investidores de private equity rentabilizarem as suas carteiras e gerarem capital para novos projetos.

EUA ou na Ásia, onde as empresas ousam fazer IPOs?

De acordo com a empresa de análise EY, o mercado global de IPOs testemunhou mudanças notáveis na sua composição geográfica. Isto devido aos contínuos desenvolvimentos macroeconómicos e geopolíticos.

Como é a realidade nos mercados americanos?

As “Américas” tiveram um forte desempenho em IPOs, em comparação com o trimestre anterior e o primeiro trimestre de 2023, com 52 negócios e US$ 8,4 bilhões em receitas, um aumento de 21% e impressionantes 178% ano a ano. Cada um dos sete maiores negócios, no primeiro trimestre de 2024, arrecadou mais de US$ 500 milhões. Isto em comparação com apenas um no primeiro trimestre de 2023. Após uma baixa de receitas em 20 anos em 2022, os EUA viram uma recuperação significativa no primeiro trimestre deste ano vivido.

Tendência de Grandes IPO´s migrou para a zona asiática?

No entanto, na região de Ásia-Pacífico, o sentimento do mercado de IPO foi moderado, resultando em 119 negócios e 5,8 mil milhões de dólares em receitas no primeiro trimestre, uma queda de 34% e 56% em termos anuais. Esta descida foi particularmente acentuada na China continental e em Hong Kong, onde o número de negócios caiu para menos de metade.

Logo, ambos os mercados registaram um declínio constante na atividade de IPO nos últimos anos. Hong Kong viu apenas 10 IPOs até agora este ano, dois dos quais ultrapassaram os 100 milhões de dólares, marcando um mínimo histórico em receitas desde 2010. Por outro lado, o Japão foi o único mercado da Ásia-Pacífico a registar um ligeiro aumento no primeiro trimestre, enquanto o índice Nikkei atingiu um máximo histórico em fevereiro.

Investir em IPOs em 2024: o que considerar?

Até agora, o mercado de IPO de 2024 dá sinais de força. Apesar da atividade de mercado moderada nos anos anteriores, verifica-se um aumento do entusiasmo entre emitentes e investidores. Ao mesmo tempo, espera-se que a economia global continuará a registar um crescimento moderado em 2024. Sobretudo com os mercados emergentes a expandirem-se de forma um pouco mais constante.

Contudo, perceba-se que os mercados já precificaram cortes nas taxas de juro em diversas áreas económicas importantes. Estes também serão importantes para o mercado de IPO. Na verdade, os autores do estudo da EY têm uma opinião clara sobre o que acontecerá em 2024, dentro do mercado de IPOs:

“Olhando para 2024, os participantes do mercado de IPOs estão a entrar num novo território. Os candidatos a IPO são influenciados pela recente mudança na preferência dos investidores por rentabilidade comprovada. Isto num cenário de taxas de juro em mudança. Ao mesmo tempo que enfrentam a dinâmica complicada de um clima geopolítico cada vez mais intenso e de entusiasmo pela IA. Para ter sucesso neste ambiente em mudança, os candidatos aos IPOs devem permanecer flexíveis e estar preparados para aproveitar o momento certo para fazer a sua estreia pública.”

Maiores IPOs em 2024 esperados

Tal como se percebeu, o mercado de ofertas públicas iniciais (IPOs) está em alta em abril. Isto à medida que as taxas de juro moderam e as avaliações das ações recuperam para as empresas cotadas em bolsa. No ano passado, começaram a surgir indicadores de crescimento significativos para IPOs, com o índice de referência S&P 500 a subir 24,2%. Além disso, o índice MSCI World subiu 25,7% no ano passado e cresceu 9% no acumulado do ano, até so final de março. Como resultado, as avaliações do IPO aumentaram.

Estima-se que os maiores fatores que impactam o mercado de IPO neste momento são as altas taxas de juros e o desempenho dos IPOs nos últimos anos. Como tal, fique a conhecer os maiores IPOs esperados para 2024 e que ainda serão listados no mercado:

  • Stripe – Avaliação de IPO estimada: US$ 65 bilhões

Stripe não tem data de IPO, mas o que tem é uma avaliação de US$ 65 bilhões (listada em fevereiro) e uma recente venda privada de ações que arrecadou US$ 694 milhões. Isto de acordo com um documento da Securities and Exchange Commission (SEC) publicado em 12 de abril.

A empresa de pagamentos digitais sediada na Irlanda está em alta, com um volume de pagamentos de 1 bilião de dólares reportado em 2023, e agora tem visto um interesse crescente num IPO. Caso se confirme, facilmente será um dos maiores IPOs em 2024.

  • Shein – Avaliação de IPO estimada: US$ 45 bilhões

Este varejista de moda, com sede em Singapura, está a demonstrar grandes números enquanto aguarda luz verde para um IPO em 2024. Shein, que registou aproximadamente US$ 45 bilhões em vendas em 2023, está a disputar um IPO em Nova York ou Londres.

No entanto, este último é mais provável, dada a sinalização dos legisladores dos EUA sobre os alegados problemas de trabalho forçado de Shein no mercado chinês. Ainda, a SEC também está a analisar a prática comercial da Shein de enviar roupas aos consumidores diretamente da China.

De realçar que a Shein não ganha dinheiro ao fabricar as suas roupas ou mesmo armazenando-as e vendendo-as em armazéns semelhantes aos da Amazon. Em vez disso, agrega dados baseados nas preferências do consumidor no varejo e envia as informações para 5.000 fabricantes globais de roupas, que fabricam ternos de US$ 40 e jeans de US$ 10 e que vendem na sua plataforma.

  • Caso em que um IPO 2024 que não resultou – Reddit

Tal como se percebe por este exemplo, não é porque uma grande empresa lança o seu IPO, que tal significa um sucesso garantido. Apenas cerca de um mês após listar-se publicamente, o Reddit caiu surpreendentemente, com o preço de suas ações a descerem 28%. Isto em relação ao máximo do dia de abertura de US$ 57 por ação, a 19 de abril.

Mesmo que esta gigante tenha gerado US$ 804 milhões em vendas em 2023 – um aumento de 21% em relação ao ano anterior – o mercado rapidamente corrigiu a sua avaliação de 6,5 bilhões em market cap. Além disso, a empresa Reddit perdeu aproximadamente US$ 91 milhões no seu balanço no ano passado, sendo que nunca registou lucro anual.

Mesmo assim, os analistas estão otimistas em relação às ações da RDDT. A 15 de abril, Laura Martin, da Needham, fixou o preço-alvo de um ano da empresa em US$ 55 (atualmente a US$ 40 por ação). Tudo porque acredita-se que o Reddit poderá capitalizar a ascensão da IA e seu cartão de visita da “primeira página da Internet” para conquistar novos investidores.

Quando já é tarde demais para investir em IPOs?

É sempre uma boa ideia evitar a mentalidade de “FOMO”, mesmo que seja uma Empresa que acredita realmente a longo prazo. Na verdade, há sinais de que uma oportunidade de IPO passou e é melhor abandonar essa nova ação, pelo menos por agora. Embora cada IPO tenha suas próprias qualidades e riscos, estes são os erros que os investidores costumam cometer com investimentos em IPOs:

  • Pagar muito caro (ou seja, avaliação de entrada muito acima do real valor da Empresa).
  • Não compreender os períodos de lockup e quando os grandes acionistas podem finalmente vender as suas ações, obtidas pré-IPO.
  • Extrapolar métricas de crescimento em estágio inicial, para empresas em estágio posterior.
  • Não contabilizar o aumento da concorrência e a potencial compressão das margens de lucro.

Em suma, embora seja tentador saltar para a próxima grande novidade no mercado de ações, análises extras e evitar erros comuns de investimento em IPOs podem evitar que o seu portfólio seja prejudicado. Até porque os IPOs promissores em 2024 irão continuar nos próximos meses.

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