Une grande nouvelle au sein de l’écosystème des cryptomonnaies. La Merge d’Ethereum apporte une dynamique écologique pour les cryptos et la blockchain. En effet, ce changement important pour Ethereum, représenté par The Merge, permet de passer du Proof-of-Work, un système d’authentification de transaction semblable au Bitcoin, vers un mécanisme Proof-of-Stake.
Une fusion qui offre de nombreux bénéfices, mais qui reste un grand risque pour la décentralisation (effacement de centaines de milliards de dollars) ce qui inquiète l’ensemble de la communauté des adeptes de cryptomonnaie.
Le cours de l’ETH glisse après une fusion réussie https://t.co/FojaLzNv6c
— La Crypto Monnaie (@LaCryptoMonnai1) September 15, 2022
Analyse de l’impact de The Merge : Ethereum
Le passage de Proof-of-Work à Proof-of-Stake était un scénario envisagé depuis quelques années maintenant. Cette ambition d’Ethereum de changer son mécanisme de consensus est enfin possible. Il ne reste plus qu’à faire le décompte des quelques heures avant la migration officielle.
Cependant, au fur et à mesure que cette fusion se matérialise, certains investisseurs de la communauté des cryptomonnaies semblent inquiets. La raison est toute simple, les possibles problèmes de centralisation qui peuvent voir le jour.
Rappelons tout de même que l’ambition est de développer un réseau consommant moins d’énergie à cause des coûts énergétiques élevés et du matériel coûteux pour extraire des cryptomonnaies. Devenant ainsi plus respectueux de l’environnement, afin d’offrir une nouvelle dynamique à l’écosystème Ethereum. Quant à sa blockchain, celle-ci va migrer vers des nœuds de validation Proof-of-Stake sans apporter, pour autant, de changement sur les applications basées sur Ethereum.
Une contrainte : uniquement 11 % de l’Ethereum (ETH) est actuellement staké
Le verrouillage des pièces, afin de permettre aux validateurs de vérifier les transactions, est indispensable pour réaliser le passage au Proof-of-Stake. Cependant, seulement 11 % de l’Ethereum (ETH) est actuellement staké, ce qui représente un problème majeur. Environ 0.5% d’entités détiennent, à elles seules, 64 % de l’ETH, ce qui n’a pas pour effet d’améliorer la situation.
La limitation du jalonnement liquide
Lido représente une organisation décentralisée qui représente 47 % du marché des solutions de jalonnement liquide de l’ETH. Cette organisation, c’est aussi 90 % du marché du jalonnement liquide en général et d’après le rapport de Nansen, sa part de 31 % est la plus importante.
Les bourses populaires Coinbase, Binance et Kraken ont quant à elles une part combinée de 30 %. La crainte de certains investisseurs reste que Lido soit censuré et exposé à des risques de centralisation.
Pour obtenir les récompenses les plus élevées, de nombreux « stakers » choisissent des tiers, à l’image des bourses où ces derniers privilégient le jalonnement liquide. Le pool de jalonnement de 11,3 % de l’ETH reste cependant dérisoire par rapport à celui de Polygon (41 %) et à celui de Solana (77 %), quelle que soit la méthode choisie par les stakers.
Enfin, les pénalités sont un autre facteur qui rend les cryptos enthousiastes réticents au jalonnement. Les validateurs qui ne sont pas actifs pendant quelques jours reçoivent une pénalité mineure, mais les fonds sont réduits pour ceux qui attestent d’un bloc invalide.
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