La multinacional Microsoft parece haber asestado un golpe contundente al fabricante de chips NVIDIA. Puede que no fuere esa su intención inicial, pero al menos así lo han interpretado los analistas. La cuestión reside en que se ha conocido que los chicos de Bill Gates trabajan en el desarrollo de una nueva tarjeta de red que reduciría su dependencia sobre el gigante de los chips.
Concretamente se trata de un proyecto liderado por Juniper Networks. Un dispositivo similar, pero más potente que el ConnectX-7 card de NVIDIA, con visos de sustituir las funciones de ésta. Conviene recordar que sólo con la venta de este dispositivo NVIDIA ingresa cerca de 10.000 millones de dólares al año. El daño potencial por reducir la dependencia, por lo tanto, sería elevado.
No sería la primera vez que Microsoft lucha por desvincularse de NVIDIA. Ya en invierno de 2023 la compañía presentó su propio chip conocido como Maia 100, con altísimas prestaciones potenciales.
La noticia al parecer no fue acogida con agrado por los inversores, lo que sumado a la situación “pre-resultados” hizo que los títulos de NVIDIA cayesen con fuerza durante la jornada de ayer hasta los 694 $:
La dependencia de NVIDIA sobre Microsoft puede plantear problemas
Uno de los elementos que más preocupa a los analistas es la enorme dependencia que NVIDIA tiene sobre gigantes como Microsoft o Meta Platforms. Ambas empresas suman un total de 300.000 GPU H100 vendidas en el pasado 2023, lo que nos es un dato menor teniendo en cuenta que la producción estimada total del año era de 550.000 unidades.
De hecho, si tomamos también las unidades suministradas a Google y Amazon, el total de las cuatro empresas ascendería a 400.000 unidades, es decir que casi tres de cada cuatro tarjetas producidas fueron a parar a las grandes tecnológicas.
Si bien por el momento estos cuatro han anunciado que aumentarán su demanda de procesadores, no es menos cierto que a largo plazo podríamos encontrar turbulencias.
De hecho, Google ya está trabajando con Gemini, su chatbot IA, a través de un hardware propio conocido como TPU. Cuanto menor sea cada vez la dependencia de estos gigantes sobre los dispositivos de NVIDIA, más dificultadas encontrará la empresa para mantener el actual ritmo de crecimiento.
Esto hace que a futuro la compañía tenga que buscar una demanda mucho más heterogénea, capaz de satisfacer la elasticidad del mercado. Otra solución pasa por volver a buscar el peso en los chips gráficos para ordenadores y dispositivos de uso más “doméstico”, no ligados necesariamente a la IA, pues hasta hace bien poco eran la base principal de ingresos de NVIDIA.
Sea cual sea la estrategia que quiera seguir la empresa, lo cierto es que todavía está a tiempo de sembrar sus futuras ganancias. A día de hoy NVIDIA sigue dominando el 90% del mercado de chips, lo que hace que su sustitución no sea rápida ni sencilla.
Nvidia publica hoy resultados, ¿Qué esperar?
Coincidiendo con la noticia que acabamos de comentar, hoy se producirá la presentación de los resultados de NVIDIA. Se trata de una prueba de fuego importante después del meteórico rally que hemos vivido en los últimos meses. Recordemos que desde enero de 2023 el valor ha crecido un impresionante +354% aún a pesar de las caídas de estos días recientes:
Gracias a esta proyección, la empresa ha sido capaz de aproximarse en capitalización bursátil a colosos de la tecnología como Alphabet o Amazon.
Se espera que en la publicación de hoy, al cierre de mercado, la compañía refleje un BPA de 4,58 $ por título, mientras que los ingresos debieren estar en el entorno de los 20.370 millones de dólares. Casas como Bank of America se muestran optimistas de cara a la lectura de los resultados:
“La apreciación de las acciones de NVDA ha sido parabólica […] Creemos que una interpretación de este movimiento de NVDA es una mezcla de miedo y codicia y una persecución indiscriminada de los inversores por todo lo relacionado con la IA”.
Por su parte, desde UBS comentan que existe la posibilidad de que el título corrija nuevamente tras conocer los resultados, lo que afectaría de lleno al resto del sector de semiconductores:
“Una sorpresa a la baja de Nvidia probablemente provocaría una liquidación correlacionada en el mercado de valores.
Una sorpresa al alza, por otro lado, crearía una dispersión con los ganadores de IA continuando superando al resto del mercado”
Para los analistas de Goldman, la clave estará en los futuros proyectos que nos presente la firma, base para el crecimiento este año y el próximo. Por ello apuntan de lleno al próximo NVIDIA GTC 2024, un evento abierto en donde la compañía desvelará sus últimas innovaciones y que tendrá lugar en el mes de marzo.